2024年龍年春節已經結束。對于親歷了武漢凍雨后遭遇返鄉回程艱辛的人們，這個春節是無法忘卻的。尤其是對那些滿懷欣喜和期盼，開著裝滿年貨的電動車返鄉的人們。他們歷經在高速路上被堵了幾天幾夜的焦慮和無助，電動車的電池耗盡而充電站遙不可及，無奈之下只能棄車而去。
使用電動車的里程焦慮與在極端天氣下無法及時充電的痛點在這次春運中再度被放大，被審視。
其實在電動車領域，關于純電與混動孰優孰劣的討論一直沒有停止，不僅在消費者中間，在產業界和資本市場上也持續至今。
純電動車的代表是特斯拉，混動車的代表則是豐田汽車。從二者的股價看，資本市場明顯對純電動車青睞有加。特斯拉股價自上市以來持續上漲，而豐田和其他傳統燃油汽車制造商的股價則表現相對平穩。當前，特斯拉的市值是豐田的兩倍多。
但是，從收入和凈利潤來看，豐田明顯較特斯拉更勝一籌。在過去四個季度中，特斯拉的總收入和凈利潤分別為960億美元和150億美元。豐田的收入和凈利潤分別為2990億美元和440億美元，均為特斯拉的三倍左右。
特斯拉股價的表現優于豐田等傳統燃油車，主要是因為三個原因：一是電動汽車銷量顯著增長；二是電動汽車市場滲透率持續提升的前景；三是資本市場對特斯拉保持其在制造電動汽車方面的領先地位的預期。
那么，電動汽車的銷量是否會持續增長呢？滲透率是否也會持續提升呢？特斯拉是否能夠持續保持其在電動汽車領域的領先地位呢？
從另外一個角度看，以豐田為代表的混動技術會不會超越純電技術，而被市場所重新認可？到底是豐田還是特斯拉站在技術的前沿？二者誰應該是全球汽車行業的龍頭呢？
我們試著從比較純電汽車和混動汽車的優劣角度出發，回答上述問題。
最新數據顯示，到2024年，電動汽車將占美國新車銷量的9%。如果美國效仿德國和中國等國家大力推廣電動汽車，則電動汽車制造商仍有很大的市場上升空間。在中德兩國，電動汽車約占所有新車銷量的三分之一。
但是，電動車本身所存在的問題以及美國政府對推廣電動車的態度都表明，雖然由于環保原因從內燃機車到電動車的遷移會繼續下去，但遷移的步伐正在放緩。
首先，有資格獲得美國聯邦稅收抵免的電動汽車較少。2024年1月1日生效的美國電池和電動車補貼新規中，只有8款全電動汽車和2款插電式混合動力汽車（PHEV）有資格獲得7500美元的全額補貼。
這10款汽車分別是：特斯拉旗下的兩款純電動汽車、福特旗下的一款純電皮卡、斯泰蘭蒂斯旗下克萊斯勒的一款混動、福特旗下豪華車品牌林肯的一款混動、通用汽車旗下的雪佛蘭三款純電汽車和一款皮卡以及一款凱迪拉克純電汽車。
與此同時，另外7款汽車有資格獲得3750美元的稅收抵免，分別是福特旗下5款純電和一款混動以及特斯拉的Model 3標準續航版。
作為一項面向消費者的激勵措施，美國政府推行的這一稅收抵免政策將持續到2032年，旨在刺激電動汽車銷售，減少溫室氣體排放。
根據新的稅收抵免政策，只有在北美組裝的車輛才有資格獲得稅收抵免，但美國財政部新發布的文件讓一些在北美以外組裝的車輛也能獲得稅收抵免，前提是這些車輛被購買用于租賃而不是轉售，那么就有資格通過一個單獨的商業電動車計劃獲得激勵。
美國的電動車補貼新規對新能源汽車的滲透率能否產生比較大的促進作用，目前看是一個未知數。
其次，電動車的里程焦慮。電動汽車“加滿”的時間比內燃機汽車長得多，而且許多地方的電動汽車充電基礎設施不足。因此，“里程焦慮”或害怕在錯誤的時間或地點耗盡電力是一個令人擔憂的問題，就如同今年春節發生在湖北武漢高速公路上的情況。
另外，根據美國全國汽車經銷商協會，車輛的最終成本是轉售時的折舊，即消費者為它支付的費用與其擁有五年后的價值之間的差額。
根據全國汽車經銷商協會，電動汽車的最終成本是43515美元，內燃機汽車的最終成本則為 27883 美元，比電動汽車少15632美元。這也意味著電動車的折舊比內燃機汽車高至少50%。
最后，鋰離子電池可能會在事故中起火，在極少數情況下不使用時也會著火。
對于電動汽車車主來說，明顯的好處是燃料成本。美國全國汽車經銷商協會估計，與內燃機車主相比，電動汽車車主將在五年內節省約5000美元的汽油和數百美元的維護成本。
更富裕、更關心環境的消費者的電動汽車市場開始飽和。更多的購車者可能會從內燃機轉向電動汽車，但這種轉變將比更渴望的第一批車主來得要慢。
再來看一下混合動力汽車的情況。
混合動力汽車技術使電池能夠通過制動捕獲電荷，這種電力補充其內燃機。相比純電汽車，混合動力汽車的里程焦慮要小很多。
根據一家美國在線汽車信息資源公司Edumunds的數據，從2015年到2023年11月，美國混合動力汽車的市場份額持續高于純電動汽車。
2015年美國混合動力汽車的市場份額為0.8%，純電汽車為0.2%，混合動力汽車的市場份額比純電汽車高0.6個百分點。截止2023年11月，混合動力汽車的市場份額為8.3%，而純電汽車為6.9%，混合動力汽車的市場份額比純電汽車高出1.4個百分點。
導致這種情況的主要原因是相比混動汽車和內燃機汽車，純電汽車的銷售價格越來越高。
2015年，純電汽車的平均銷售價格為3.43萬美元，而內燃機汽車和混動汽車的平均銷售價格分別為3.28萬和3.14萬美元。也就是說純電汽車的銷售價格分別比內燃機汽車和混動汽車高4.6%和9.2%。
2023年截止11月，純電汽車的平均銷售價格為5.94萬美元，而內燃機汽車和混動汽車的平均銷售價格分別為4.48萬美元和4.24萬美元。純電汽車的平均銷售價格分別比內燃機汽車和混動汽車高32.6%和40%。
根據《凱利藍皮書》（注：《凱利藍皮書》是北美二手車行業的標桿性定價雜志，其雜志以對二手車評估科學準確、定價合理和嚴謹而成為美國人買賣二手車必參考的雜志），由于較高的售價以及保險費和融資成本，擁有電動汽車的五年成本比擁有內燃機汽車高出15%。
綜上，純電汽車可以歸納為價格貴、折損大、保養成本高和不安全隱患多。
也許在更好的電動汽車電池發展之前，混合動力汽車可以成為首選的過渡技術。如此一來，豐田的市值是不是應該比特斯拉有更大的上漲空間呢？
從美國消費者的選擇看，他們似乎都同意這個觀點。
*注：除特別注明，本文所討論的混合動力汽車是指燃油發動機和電池混合動力，不是指帶有燃氣發動機和電池組的車型，因為這些車型可以插入電源。
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