銀行業危機傳導到歐洲上周由硅谷銀行引燃的美國銀行業危機愈演愈烈，本周已擴散到歐洲。首當其沖的是近幾年飽受各種丑聞影響的瑞士信貸。
3月15日，瑞士信貸的第一大股東沙特國家銀行行長表示不會再向瑞士信貸提供資金支持。沙特國家銀行在2022年4季度瑞士信貸籌資時成為其基石投資人，持有瑞士信貸9.9%的股份。一般而言，監管規定對單一項目的投資不能超過該項目資本金的10%。
原本瑞士信貸定于3月9日發布年度報告，但3月8日晚間接到SEC電話，后者就瑞士信貸對2019財年和2020財年的現金流量表的修訂及相關控制提出評論和問題。3月14日，該行在發布2022財年年度報告時表示，其在2021年和2022年的財務報告內部控制方面發現了“重大缺陷（Material Weakness）”，對截至2022年12月31日財務報告程序的內部控制的有效性，普華永道發表了否定意見。
受到上述負面消息影響，瑞士信貸股價在3月15日重挫。代表其違約風險的指標信貸違約掉期一度上漲了1000個基點。一時之間，歐美股市也風雨飄搖。
飽受丑聞困擾的瑞士信貸瑞士信貸近兩年的遭遇可以用“屋漏偏逢連夜雨”來形容。2019年，該行因為高管間諜丑聞而導致聲譽受損，首席執行官被迫辭職。2021年1季度，因為比爾·黃的Archegos爆倉，瑞士信貸當季減值44億瑞士法郎，折合人民幣307億。2022年客戶在一年內從瑞士信貸提取了價值510億瑞士法郎的存款（約占總數的28%）。
瑞士信貸是全球第八大投資銀行。截止2022年底，其資產規模高達5200億美金，70%的資產在瑞士境外。如果瑞士信貸破產了，那可能就真是雷曼時刻到來了。
央行出手救助3月15日，瑞士信貸股價大幅下挫后，瑞士國家銀行（相當于瑞士的中央銀行）和瑞士金融市場監督管理局發表聯合聲明稱，美國某些銀行的問題不會對瑞士金融市場構成直接蔓延風險。瑞士信貸滿足對系統重要性銀行的資本和流動性要求。如有必要，瑞士國家銀行將向瑞信提供流動性支持。這一聲明在一定程度上緩解了市場的恐慌情緒。
3月16日，瑞士信貸通過擔保貸款和短期流動資金貸款從瑞士國家銀行借款500億瑞郎。為了給投資人提供信心，瑞士信貸宣布將會回購25億歐元的以美元計價的債券和5.3億歐元債。
美聯儲的救助行動也非常迅速。上周在硅谷銀行危機爆發后，美聯儲立刻創立了銀行期限融資計劃，向受到擠兌危機困擾的銀行提供流動性支持。
但是根據美聯儲在3月16日下午公布的最新資產負債表，僅有119億美金在此計劃下被借出。這個金額遠低于花旗和摩根大通預計的2000億和4600億美金。
不過，銀行通過央行貼現窗口借了1528.5億美金。這表明傳統的央行工具已經可以應付當前的危機。
除了央行，美國的大銀行在3月16日也向最新遭受擠兌困境的第一共和國銀行伸出援手。包括美國銀行、花旗銀行、摩根大通等11家銀行同意聯手向第一共和國銀行提供120天、以市場利率計價的300億美金無擔保存款，以支持這家銀行渡過難關。
這11家銀行的舉動受到美聯儲、美國聯邦存款保險公司、財政部和美國貨幣監理署的贊揚。
受到上述消息的激勵，銀行股表現出色，帶領歐美股市在3月16日大幅上漲。
歐美銀行業危機對A股影響大嗎？歐美銀行業危機對我國股市和經濟影響有限，基于以下幾個原因。
首先，決定股市走向的是經濟基本面。相比西方發達國家面臨經濟衰退，我國經濟在前兩個月仍然保持復蘇的態勢。最新發布的經濟數據顯示，雖然面臨去年較高的基數，但我國1-2月工業、消費和投資均保持正增長。房地產復蘇略超預期，基建投資超預期。一切跡象顯示，經濟在平穩復蘇。
其次，我國未開放資本項下資金的自由流動。資金在我國資本市場的進出是受管制的。外資通過北上資金進入和退出每日均有額度限制，外資即使撤出也不會造成很大的沖擊。
最后，我們認為不會今年外部沖擊對我國經濟的影響將會遠小于2008年。2008年我國經濟從上半年的過熱到下半年的驟冷，原因之一就是外需突然走弱。而今年我國制定的經濟增長目標已經考慮到外需走弱的風險。擴大內需實現今年經濟增長目標的主要驅動力。
當前股市估值仍處在歷史較低水平，與A股在6000點時的估值迥異，股市對外部沖擊的承受力明顯強于2008年。
值得一提的是，我們曾經多次指出，美聯儲加息引發發達國家發生危機的概率將會超過新興市場，原因是發達國家的債務負擔占國民生產總值的比例要高于新興市場。目前來看，這一判斷在一定程度上得到了應驗。詳情請參見《危機的導火索在哪里？》https://b.r.sn.cn/Q5TnbF和《為何開門黑？》https://b.r.sn.cn/NmcP7Z
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