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年初以來，北上資金的持續凈流入讓很多A股投資人瞠目結舌。

不過，投資人的反應是正常的。截止2023年1月17日，北上資金當月凈流入891.5億人民幣，創出滬深股通2014年11月開通以來，也即9年多以來最大的月度凈流入。如果在本月剩下的五個交易日（節前三個，節后兩個）北上資金仍然保持凈流入的態勢，則最終當月凈流入金額還會創出新高。

很多人都關注北上資金都買了哪些股票。從1月17日北上資金交易最活躍的滬市和深市十大個股可以讓投資人對北上交易的股票有所了解（表一和表二）。

表一：2023年1月17日北上資金滬市前十大交易活躍個股

數據來源：WIND

表二：2023年1月17日北上資金深市前十大交易活躍個股

數據來源：WIND

從滬深兩市前十大交易活躍個股來看，北上資金仍然熱衷于消費、新能源、醫藥、大金融等行業，也就是市場所說的白馬股、抱團股和賽道股。這也與外資存量持倉是一致的。

外資持倉占總市值比例最高的行業包括家電、休閑服務、電氣設備和食品飲料，外資持倉占總市值比例分別為9.7%、7%、5.6%和5.2%。因此，一月份外資在選擇行業和個股上與之前一脈相承，沒有大的變化。

外資真金白銀投資A股，一定程度上是知行合一的體現。從去年底至今，外資看好A股的聲音不絕于耳。上周摩根斯坦利指出，中國股市將成為全球表現最佳的股市，維持增配MSCI中國指數，并將該指數年底目標位從70點上調至80點。

巧合的是，高盛分析師近期也將MSCI中國指數的12個月目標價從70上調至80，上調幅度超過15%。高盛分析師認為當前減持或做空中國股票的下行風險明顯高于多頭頭寸。由于房地產、互聯網監管等領域出現的積極信號，中國股市將繼續上漲。此外，美元走弱迫使流動性回流至亞太市場也被視為驅動中國資產價格上升的因素。高盛還上調了中國2023年經濟增長預測，由原本增長4.5%，調高0.7個百分點至增長5.2%。

瑞信也在最新的2023年度中國市場策略展望中表示，展望未來，從幾個關鍵維度來看，2023年市場前景整體向好。從估值的角度看，2022年發生大幅調整之后，中國個股估值已經回撤到2006年以來的低位。

外資看好中國資本市場發生的背景是2023年全球經濟面臨回落甚至衰退風險。達沃斯世界經濟論壇本周一發布調查報告，報告顯示在接受調查的首席經濟學家中，有2/3的人預計2023年會有全球性的經濟衰退。約18%的受訪者認為世界經濟“極有可能”陷入衰退，如此悲觀的比例是去年9月份調研時的兩倍。只有三分之一的受訪者認為今年不太可能出現衰退。世界經濟論壇年度全球風險報告還將通脹危機、極端天氣和地緣經濟對抗列為短期內的三大主要風險。

上周，世界銀行大幅下調今年全球經濟增長預期至1.7%，因持續的高通脹推升了全球經濟衰退的風險。世界銀行指出，對增長構成威脅的因素包括通脹高企、利率上升、投資減少和俄烏沖突，還有多國經濟引擎熄火。

除了世界銀行對2023年經濟前景悲觀，另一大國際組織--國際貨幣基金組織也發布報告警告，指出在最嚴重情況下，全球經濟碎片化將導致全球經濟總產出減少高達7%。貿易聯系減弱將對低收入國家和新興經濟體造成最大沖擊。

大多數經濟學家認為歐洲和美國將進一步收緊貨幣政策，政策制定者將面臨收緊過多或過少的風險。經濟學家都認為歐洲經濟前景極為蕭條，91%認為今年美國經濟增長前景“疲軟”，或者“極為疲軟”。

總之，今年不論發達國家還是發展中國家，經濟上都會面臨這樣或那樣的困境。而中國有可能是唯一的亮點。今年我國仍不會收緊貨幣政策，另外，疫后復蘇也會使我國經濟今年增速領先全球。

中國有望再次成為推動全球經濟發展的火車頭，那資本市場的表現也不會差。所以，外資跑步進場，豪擲千金，買入A股。

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