A股在6月29日大跌之后，6月30日全線反彈。上證指數在盤中創出反彈新高，反應市場依然十分強勁。
6月30日，申萬31個行業中25個上漲，6個下跌。其中商貿零售、食品飲料和美容護理行業漲幅領先，而汽車、建筑裝飾和計算機跌幅領先。行業補漲氣氛濃厚，商貿零售、食品飲料和美容護理在此次始于4月底的反彈中漲幅在20%左右，周四領漲；而汽車板塊則在此次中上漲了46%，漲幅僅次于電力設備行業，板塊開始進入調整。
6月30日發布的中國官方制造業采購經理人指數顯示，制造業和服務業活動自2月份以來首次擴張。該數據6月升至50.2%，高于5月的49.6%，這是該指數自2月份以來首次重回臨界點50上方（超過50則為擴張）。6月經濟全面復蘇，而服務業復蘇明顯，受益于疫情防控措施的放開。制造業中生產的復蘇大于需求，外需好于內需。
6月30日A股受到該數據的激勵盤中加速上漲，但尾盤有所回落。A股的表現可謂“萬綠叢中一點紅”，當日，亞洲其他國家和地區股市以及歐美股市基本都大跌。
歐洲主要股指均下跌在2個百分點左右。6月30日公布的法國6月份消費者價格指數同比上漲5.8%，高于5月份的5.2%，這表明法國通脹有加劇的趨勢。對通脹以及經濟衰退的擔憂疊加俄烏危機結束仍然遙遙無期導致歐洲市場的拋售，主要股指接近3月份創出的一年以來的低點。
美股也因經濟數據不及預期而下跌。美國商務部周四公布的數據顯示，5月份經價格調整的商品和服務支出水平、即實際個人消費支出進一步下修至環比下降0.4%，一個月前該項數據（4月數據）向下修正后為下降0.3%。數據顯示，服務支出在上升，而商品支出急劇下降。
通脹方面，美聯儲跟蹤的衡量通脹的指標——核心個人消費支出價格指數環比上漲0.3%，低于市場預期的0.4%。該指數較上年同期上漲4.7%，為自去年11月以來的最小漲幅，但仍處在40多年的最高水平，顯示通脹仍處在歷史高位。消費不及預期以及通脹仍在高位導致周四美股下跌。
與發達國家市場不同，我國經濟進入復蘇階段，流動性也在擴張，上半年A股和港股表現總體好于其他國家和地區的股市。上半年全球股市均下跌，但恒生指數和上證指數的跌幅相對較小，上半年分別下跌6.57%和6.63%，在全球16個主要國家和地區的指數中排名在第三和第四位；而美股納斯達克上半年下跌28.6%，摘得全球熊冠。
歷史上A股獨立于外圍市場基本都發生在經濟復蘇和流動性寬松階段，如2014年底啟動的一輪牛市。當前的經濟情況和2014-15年有一定的相似之處，經濟上均處在從衰退轉向復蘇階段；政策方面，貨幣政策均經歷了幾次降準和降息，財政政策也保持相對寬松。
周四晚間，國務院決定運用政策性、開發性金融工具，通過發行金融債券等籌資3000億元，用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%，或為專項債項目資本金搭橋。雖然經濟已在復蘇的路上，但全年5.5%的經濟增長目標的達成仍然存在一定的困難。政府不斷出臺促進經濟增長的措施有利于達成全年經濟增長目標。
政策的不斷推出無疑也利好股市。近期A股的較好表現也吸引了外資的大幅流入。6月北上資金滬市凈流入525億，從2014年11月滬港通開通以來，該凈流入金額僅次于2021年12月的581億；深市凈流入205億，也處在歷史上的較高月度凈流入水平。
進入下半年，A股要持續上漲則需要企業業績的支撐。隨著半年報披露在即，上市公司能否“真金不怕火煉”值得關注。對于很多賽道股，業績如果不達預期，股價可能就會面臨盈利和估值的雙殺。而對于地產產業鏈上的企業的業績市場也不應有過高期望。地產行業上半年銷量慘淡，新開工也大幅下降，地產產業鏈的企業業績也會受到影響。
周四晚A股第一份半年報預告發布，也印證了地產產業鏈上半年業績會比較慘淡。旗濱集團公告上半年凈利潤同比下降48-58%，符合市場預期。受到地產行業的影響，玻璃行業上半年旺季不旺，需求不足，產品價格下降；另一方面，2季度原材料成本處在歷史高位，導致毛利率大幅下降。
7月來了，時節進入盛夏，A股能否再提高熱度，拭目以待。
English summary
The official June PMI shows that China’s economy is on track to recover. The timing is good for A-share as liquidity is abundant and economy is recovering. Yet going forward earnings growth in listed companies would determine the stock market to go up or down.
The US and European stock market crashed for the last trading day in 1H2022 due to the inflation concern and that economy might step into recession. The economic data released on Thursday in the US indicates that consumption was weak.
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